3月23日，青岛啤酒股份有限公司（以下简称青岛啤酒）发布《A股限制性股票激励计划（草案）》，本激励计划采取的激励工具为限制性股票，其股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股。

“这对于青岛啤酒来说，是重大利好消息！”相关行业人士表示。今日（3月24日）股市开盘后，青岛啤酒的股价果然一路高歌猛进，涨停封板，同时带动了其他啤酒股大幅增长。

那么，青岛啤酒本次发布的股权激励计划有哪些看点？这背后又藏着怎样的意图呢？

01、关注青岛啤酒股权激励这四项内容

在本次青岛啤酒的股权激励计划中，有四项内容值得我们重点关注：

一，数量。公告显示，青岛啤酒拟向激励对象授予1350万股限制性股票，约占该计划公告时公司总股本的 0.9993%。其中，首次授予1320万股，占激励计划草案公告时公司股本总额的0.9771%；预留30万份，占激励计划草案公告时公司股本总额的0.0222%，预留部分占本次授予权益总额的2.22%。

二，对象。本计划涉及的首次授予部分激励对象不超过660人，占公司2018年底在职员工总数39,320人的1.68%，首次授予部分的限制性股票的授予价格为每股21.73元，激励对象具体包括公司董事、高级管理人员、其他公司核心管理人员、中层管理人员和核心骨干人员，不包括非执行董事、独立董事和监事。同时，公告注明，所有参与本计划的激励对象不能同时参加其他任何上市公司股权激励计划，已经参与其他任何上市公司激励计划的，不得参与本计划。

三，解除限售期。公告显示，限制性股票一个解除限售期为自相应授予登记完成之日起24个月后的交易日起至相应授予登记完成之日起36个月内的一个交易日当日止，可解除限售数量占获授权益数量比例为三分之一；第二个解除限售期为自相应授予登记完成之日起36个月后的交易日起至相应授予登记完成之日起48个月内的一个交易日当日止，可解除限售数量占获授权益数量比例为三分之一；第三个解除限售期为自相应授予登记完成之日起48个月后的交易日起至相应授予登记完成之日起60个月内的一个交易日当日止，可解除限售数量占获授权益数量比例为三分之一。

第四，解除限售条件。值得注意的是，本次限制性股票激励计划的解除限售条件中，对于青岛啤酒的业绩考核也比较严格，要求2020/2021/2022年净资产收益率分别不低于8.1%/8.3%/8.5%，且不低于同行业平均值或对标企业75分位值，其对标企业为燕京啤酒、*ST西发、兰州黄河、珠江啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒等6家；以2016-2018年归母净利润均值为基数(12.43亿元)，2020/2021/2022年归母净利润（剔除激励计划股份支付费用）分别为18.64/21.13/23.62亿元。具体为：

02、股权激励背后的三大意图

青岛啤酒此次股权激励推出的1350万股限制性股票，按照每股价格21.73元进行计算，总价值近3亿元。如此大手笔的背后，藏着青岛啤酒怎样的意图？

首先，这是旺季来临之际的“冲锋号”。

据公告显示，2006年，根据公司股改方案，公司非流通股股东作出承诺：在本次股权分置改革完成后，原国有控股股东青岛市国资委将建议青岛啤酒董事会制定包括股权激励在内的长期激励计划。2014年6月25日，接公司控股股东青岛啤酒集团有限公司（“青啤集团”） 通知，为使公司管理层与股东、公司之间利益更好的结合，并履行股改承诺及监管要求，青啤集团将根据有关法律法规的规定，于2020年6月底前推进上市公司提出管理层长期激励计划。因此，本次股权激励计划是青岛啤酒对原有承诺的践行。

“讨论了这么多年都没落地，却在现在推出，选择的这个时间是值得注意的。首先，疫情抑制啤酒行业一季度消费，1-2月啤酒行业销量同比下滑月40%，预计青岛啤酒一季度销量同比下滑20-30%，无论是对于行业还是企业来说，这个形势都比较严峻；其次，当前国内疫情基本得到控制，消费信心正处于逐渐恢复的阶段；再者，目前是3月份，天气正在回暖，啤酒的销售旺季即将到来，要知道啤酒全年销售中夏季占比高达80%。所以，青岛啤酒在这个时间点发布股权激励的重大利好，是要对即将到来的旺季发起冲锋，对疫情期间的损失进行弥补。”相关行业人士表示。

其次，这是对团队积极性的。

从公告中可以看到，本次激励的人数众多，且以公司管理层与核心骨干成员为主，“股权激励将管理层利益与公司发展进行绑定，是对公司团队积极性的，会使得他们更加迫切地关注公司各方面的发展，而对于青岛啤酒来说，这也是实现长远发展的有效路径。”营销专家方刚表示。

“整体激励方案向营销倾斜，有望激发销售活力，但公司整体激励机制有望加强，战投复星，可积极借鉴超额分享机制，利润分享以现金形式落实到团队，全员享受公司发展红利。”相关行业人士建议道。

这是新竞争形势下的体制突破。

“啤酒行业前五名，三家大国企两家外资，国企品牌高度和均价都属中下游，资本实力也没有压倒优势，新的竞争形势下，需要体制机制突破，获得新的增长动力，支撑新的竞争要求。”某行业观察人士表示，同时他提醒道，未来酒企的竞争更为理性，更注重优势区域的精耕，以及抓住啤酒消费升级品质升级，在营销思路上也会更加开阔，对新零售、新营销提出更高要求，需要调动创造性和积极性。

而对于整个啤酒行业来说，青岛啤酒推出的股权激励也起到了参考作用。“当前啤酒行业呈现寡头化的格局，基本都是自己玩自己的，相互间的影响很小，但是接下来的路怎么走却还是可以参考。团队活力一直是影响企业发展的重要因素，本次青岛啤酒的股权激励就为激发团队活力提供了有效思路。”某业内人士表示。（来源：微酒）