“龙头稳则行业稳”！10月16日，贵州茅台发布2022年三季度业绩报告，强劲的增长势头也再次给白酒行业未来的发展释放了强大的信心。

　　根据报告显示，今年前三季度，茅台实现营收871.6亿，同比增长16.77%，实现净利润444亿，同比增长19.14%。在千亿的体量基础下，双项经济指标仍实现了超16%的增长，无疑也彰显了茅台经营的成功。

　　此外，报告也显示，在前三季度中，茅台酒实现营收744亿，同比增长14.48%，茅台酱香系列酒实现营收125.4亿，同比增长31.45%。而尤为值得注意的是，今年前三季度，茅台的直销规模达到了318.81亿，占比高达36.5%，这更加为茅台业绩和利润的增长加持了信心。

　　其中，i茅台已实现酒类不含税收入84.62亿，系列酒前三季度已完成去年全年业绩成为本次季报的重要亮点。

　　第三季度的稳定增长，给茅台前三季度的亮眼业绩提供了重要支撑，也为全年业绩的达成提供了重要保障。

　　值得注意的是，前三季度来看，茅台的营收和净利润增速也均明显好于前两年。酒业家查询相关数据发现，2020年，茅台同期的增长分别为10.31%与11.07%，2021年，这两个数据分别为11.05%与10.17%。

　　如今，在“五线发展道路”和“五合营销法”的指引下，茅台成功实现了“大踏步”，前三季度的营收和净利润增速分别达到了16.77%和19.14%，相较于前两年实现了明显的提高。在这其中，尤为亮眼的是净利润的增速提升幅度，也可以看出这一年多来茅台营销和改革工作所取得的成果。

　　因此，不难看出，“提速”的背后，正是茅台在“五合营销法”下所实现结构和渠道升级所带来的正面效应。

　　在产品体系和价格体系的改革与升级方面，今年以来，茅台在茅台酒方面，推出了虎年生肖酒、珍品茅台酒，加大了对100毫升茅台酒和43度茅台酒的推广与投放；在茅台酱香系列酒方面推出了千元高端大单品茅台1935，确立了茅台1935、汉酱和茅台王子酒所组成的三大价格带的台柱产品地位。

　　在渠道体系方面，为亮眼的莫过于今年一季度末上线的“i茅台”，它带来了数十亿的营收。相关数据显示，截至9月30日，仅仅在半年的时间中，i茅台的预约总人次数超过了30亿，其申购范围扩大到了31个省，线下取货服务门店达到1700多家。仅第三季度，i茅台平台投放的各种产品便达到960多吨，预计对业绩的贡献近40亿。

　　浙商证券分析认为，非标产品的量价齐升，是茅台在飞天茅台酒不提出厂价的前提下，能够实现营收和净利润双向指标大幅增长的关键。此外，有观点指出，以i茅台为主的直销渠道的大幅增长，也是茅台净利润增速超过营收增速的关键力量。

　　认为，除以上两大“硬性”经营方面之外，茅台营销工作的另一大亮点便在于：推进实施文化营销法，以丰富的文化活动为载体，成为茅台品牌和营销的“主渠道”。如围绕茅台1935、虎年生肖酒等所打造的文化IP，围绕二十四节气等所开展的一系列线下活动，以及各省区陆续举办的省级茅粉节等。这些活动不仅丰富和弘扬了茅台文化，更是对品牌和营销起到了强大的赋能作用。

　　今年以来，在疫情的持续影响之下，行业发展面临着的冲击。在这样的背景下，茅台在前三季度交出这样一份“成绩单”，更加凸显了这份成绩的“价值”所在。

　　客观来说，站在当前三季报公布的时间节点来看，我们可以预测，甚至是可以肯定地作出判断：今年茅台超15%的增长目标将会实现。

　　中泰证券的调研显示，截至三季度，茅台的库存和价格保持了健康的状态，9月份配额已基本完成动销。这也为四季度业绩的进一步增长打下了坚实的基础。另一方面来看，四季度是传统意义上的“旺季”，是业绩大幅增长的季度，尤其是2023年春节较往年有所提前，元旦与春节同月，有利于强化“双节”旺销氛围的打造。

　　在对四季度前景一片看好的背景下，再来看今年的前三季度，面临严峻的发展形势，茅台已然实现了超过15%的增长，叠加四季度的诸多利好来看，茅台全年有望在前三季度的增速基础上，增幅有所提升。

　　“龙头稳则行业稳”。所以随着茅台业绩的出炉，以及茅台业绩的亮眼表现，不管是对于茅台自身来说，还是对于行业而言，其所带来的意义都是重大的。

　　一方面，对于茅台本身而言，全年实现超过15%的增速，不仅意味着完成年度目标，也意味着茅台股份全年将实现约160亿左右的增量。茅台股份的规模也将在2021年首超千亿的基础上，再上新台阶，超过1250亿，实现“高质强业”新征程开门红的同时，也为“十四五”发展目标的实现打下了坚实的基础。

　　另一方面，对于行业而言，茅台的较好发展，也释放了积极的信号，给行业增加信心。值得注意的是，近期除茅台外，洋河、汾酒、泸州老窖、古井、今世缘、水井坊、老白干等也纷纷发布了业绩预告，除少数企业外，洋河、汾酒、泸州老窖、古井和今世缘等，在营收和净利润方面，今年前三季度均实现了20%以上的增速。

　　有观点认为，这些亮眼的业绩表现，无疑也给被称作“寒冬期”的白酒行业提振了发展信心。而值得注意的是，这些白酒头部品牌业绩快速增长，恰恰说明了茅台为中高端白酒的发展起到了“定海神针”般的作用。

　　“茅台，不仅仅只是茅台”。所以，在特殊的背景之下，茅台业绩的稳定与增长，其所带来的行业参考和影响价值，远大于增速本身对于茅台一个企业的价值。而追溯茅台为什么能够在超大体量下，实现逆势的“加速”增长？“五线发展道路”指导下的“五合营销法”或许是问题的答案所在。（来源：酒业家）