在一季度实现较高增速的“开门红”后，茅台的2022年将定下怎样的目标？

　　3月31日，贵州茅台（sh.600519）2021年年度报告（以下简称：报告）给出了答案：2022年，茅台的经营目标是，营业总收入增长15%左右。即，营业总收入达到1258.8亿元左右。

　　报告还显示，2021年，茅台实现营业总收入1094.64亿，同比增长11.71%；实现营收1061.9亿，同比增长11.88%；实现净利润524.6亿，同比增长12.34。

　　这意味着，茅台股份在圆满完成了去年初既定增长10.5%的发展目标的同时，也成功站上千亿规模大关。

　　“十四五”时期，茅台定下了“双翻番、双巩固、双提高”的战略目标，2021年作为“十四五”的开局之年，茅台以一份两位数增长的答卷实现了“十四五”的“开门红”。

　　2022年是茅台“十四五”战略的关键之年，也是茅台“高质强业”新征程的年考。按照茅台的规划，2022年的增长目标为15%。对于一家体量近1100亿的超级龙头企业而言，15%的增长已是“高增长”序列，这也预示着茅台在时隔三年之后，再次开启“大踏步”的高增长脚步。

　　值得注意的是，重回“15%+”增长轨道，此时茅台起跑的高度已经从2018年的700多亿提升到2021年的近1100亿。从这一变化能够看出茅台的内生增长动力已经发生重大结构性转变，而这一增长速度的确定，则彰显出茅台的增长自信和底气。

　　此前，在2021年12月31日和2022年3月28日，贵州茅台已经相继发布了两份业绩快报，对主要经营数据进行了披露。本次详细版年度报告的公布，也进一步透露了更多的有价值信息。从这些信息中，能够看出茅台在2021年的增长逻辑，以及部分未来的增长动力。

　　先从季度分布上来看，自丁雄军去年8月30日上任茅台董事长以来，茅台的第四季度提速现象较为明显。据统计的数据显示，2021年第四季度，茅台实现营收315.4亿，同比增长13.9%，实现净利润151.9亿，同比增长18.03%。

　　据茅台前三季度报告显示，前三季度（1-9月），茅台在营收和净利润方面的增速分别为11.05%和10.17%。从以上表格可以看出的是，第四季度，茅台在营收和净利润双项指标上，都是全年高的增速。正是在第四季度的表现，不仅进一步拉升了茅台2021年的全年业绩增速，也大幅拉动了茅台净利润的增长，这表明茅台在四季度的结构改革已初见成效。

　　其次，分系列来看，2021年，茅台酒实现营收934.65亿，同比增长10.18%，茅台酱香系列酒实现营收125.95亿，同比增长26.06%。

　　值得欣喜的是，茅台系列酒超26%的增长速度远远超过2020年4.7%的增速。这也能看出，在2020年夯实基础继续坐稳百亿业绩后，茅台酱香酒开始步入全新的大发展周期，而这一高增长也表明了茅台酱香酒在市场深耕、结构调整等方面取得了的成果。

　　再次，分渠道来看，2021年，茅台在直销渠道的销量为5735.7吨，营收为240.3亿，同比增长81.5%。

　　渠道的结构性改革进一步深化，成为近年来茅台重要的内生增长动力。尤其值得注意的是，在量增不明显的情况下，直销渠道所贡献的营收增长，由此能进一步看出茅台的机构优化。

　　此外，茅台的经销商数量变化情况也值得关注。在经销商数量的变化上，2021年，茅台的国内经销商数量为2089家，新增了63家国内经销商，取消了20家国内经销商。茅台方面表示，增加的主要是酱香系列酒的经销商，减少的主要是茅台酒经销商。

　　报告显示，2022年，茅台的目标是实现增长15%左右。以2021年营业总收入1094.64亿元来计算的话，2022年，茅台的营业总收入目标是1258.8亿元。

　　对于2022年的工作重点，茅台方面表示，将以高质量发展统揽全局，紧紧围绕茅台集团“双翻番、双巩固、双打造”发展目标，坚定不移走好“五线发展道路”，坚守质量是生命之魂，筑牢生态和安全两条生命线，聚焦主业，深入践行“五合营销”，谋势而定，乘势而上，聚势而强，不断提升产品品质、品牌价值、营销能力、文化含量、管理效率，推动公司高质量发展、大踏步前进。

　　围绕年度目标，茅台在2022年将重点开展以下八项工作：一是全力确保优质稳产；二是坚持抓好市场营销；三是不断深化改革创新；四是有序推进项目建设；五是坚守安全环保红线；六是提升文化建设能级；七是强化人才队伍建设；八是持续强化责任担当。

　　对于茅台来说，2022年年度目标的完成已具备了极强的确定性，尤其是在一季度“开门稳”和“开门红”的背景下，更加坚定了茅台“大踏步”发展的信心和底气。

　　根据茅台日前发布的一季度业绩快报显示，今年一季度，茅台实现营业总收入331亿元左右，同比增长18%左右，实现净利润166亿元左右，同比增长19%左右。

　　在茅台一季度业绩出炉后，多家证券机构对茅台2022年的高速增长给予了高度认可，分析认为，在量增和产品结构提升以及营销改革的红利下，茅台2022年的增长有望维持在一季度这样的高位。这也与茅台方面自身制定的年度增长目标不谋而合。

　　先是在丁雄军的引下，茅台各方面纲领性的措施已陆续出台。2022年对于茅台来说，是围绕“五线发展道路”、“五合营销法”等不断落实的一年，在落实的过程中，茅台深化改革的红利也将进一步释放。

　　其次是来自结构升级的发展增量。2021年年底和今年年初，茅台相继发布了新版珍品茅台酒和茅台1935酒两大战略核心产品，新版珍品茅台酒定价4599元/瓶，茅台1935酒定价1188元/瓶。可以看出，一方面，茅台在进一步构建“飞天”之上的超高端产品体系，另一方面，茅台也在打造千元价位带，收割“飞天”之下千元价格带的红利。

　　而在茅台酱香系列酒方面，2022年的增长也颇为值得期待。除了全新的高端大单品茅台1935酒以外，茅台酱香系列酒还拥有两大利好：一方面是丁雄军为茅台酱香系列酒的营销进行把脉，提出“茅台酱香，股份出品”这一全新定位；另一方面是茅台酱香系列酒自身在不断优化和提升产品结构，在酱酒的头部竞争时代具备更强的影响力和竞争力。

　　进一步了解，茅台1935酒自发布上市以来，已经成功的实现了市场的导入，目前的影响力也在与日俱增，有望成为茅台股份一款全新的超级大单品。

　　再次是茅台渠道改革红利的进一步释放。就在3月底，期待已久的茅台电商平台“i茅台”正式上线试运行，这被行业视为茅台渠道改革的重要一环，同时也完善了茅台数字营销化，标志着茅台数字营销迈出极为重要的一步。

　　中泰证券分析认为，“i茅台”平台将为茅台的营销带来三大利好：一是流量入口，进一步带动非标茅台酒和酱香系列酒在电商平台的销售；二是作为文化宣传的重要阵地，提升茅台长期品牌价值；三是进一步掌握消费者动态，更加精准的培育消费者。

　　据了解，在“十三五”期间取得跨越式发展的茅台，将“十四五”的发展目标定在了“双翻番、双巩固、双提高”，其中便有业绩翻番这一指标，这无疑也对茅台的增速提出了一定的要求。

　　简言之，作为茅台集团的骨干子公司，茅台股份的发展质量和速度事关整个茅台的全局，在从千亿迈向另一个千亿的过程中，茅台不仅要稳、要好，还要快、要进。这也意味着，年均10%的两位数增长无法支撑茅台“十四五”战略目标的实现，需要15%甚至更高的年均增速。

　　在今年年初的茅台集团职代会上，丁雄军正式提出：“不能再‘踩小步’，必须‘大踏步’。”

　　所以我们看到了自从去年四季度开始，茅台已然启动了提速的步伐，而这种提速在今年一季度表现的更为明显。结合茅台提出的今年年度增长速度目标来看，从2022年开始，茅台将正式开启丁雄军所提出的“大踏步”时代。

　　一方面是围绕茅台的“十四五”战略目标，另一方面则是围绕“大踏步”的发展要求，在过去这半年多时间中，茅台已经做了的准备。

　　回顾过去一段时间，尤其是今年的第1季度，茅台和丁雄军的很多事情都在围绕“五线发展道路”进行展开，从“五匠质量观”到“五合营销法”，从生态大会到科技创新大会，从原粮到人才，茅台正在用“改革攻坚”来夯基固本，也在通过“改革攻坚”释放发展红利。

　　“这一系列举措的展开和落地，都将进一步拓宽和拓深发展的护城河。”有行业分析人士指出。

　　2022年，是茅台的“改革攻坚年”，随着茅台产品结构的持续优化，市场渠道布局的优化，相信这些红利也会持续的释放，成为茅台“十四五”大发展的生生动力。

　　而值得注意的是，对于茅台来说，未来的发展空间还有一大极为重要的“变量”，那就是“量”的变化。报告显示，2021年，茅台酒的基酒生产达到5.65万吨左右，系列酒基酒生产为2.82万吨左右，在产量上双双实现了较大增长。

　　这其中藏着的一个重要信息是，5.65万吨茅台酒基酒生产量意味着茅台之前规划的产能目标已基本达成！未来，量增和结构升级的双重爆发也将会成为茅台“大踏步”的重要支撑。（来源：酒业家）