长期以来，作为川酒“六朵金花”之一的郎酒备受资本市场关注，其上市路径和时间表更是备受关注。

6月5日，证监会网站正式发布四川郎酒股份有限公司（以下简称郎酒股份）递交的首次公开发行股票招股说明书，这标志着郎酒股份IPO终于迎来重要的阶段性时刻。

根据招股书，证券时报·e公司记者注意到，郎酒股份此次拟赴深交所发行不超过7000万股，发行前实控人汪俊林合计持股76.7%，发行后总股本将由5.5亿股增至6.2亿股，募集资金将主要用于扩大白酒产能等项目，而募资总额将根据实际发行数量和价格确定。如果顺利挂牌，郎酒股份将成为四川第5家A股上市酒企，或是沪深两市第20家白酒上市企业。2019年，郎酒股份实现营收83亿元和24亿元净利润，分别同比增长约12%和237%。

净利润位列A股白酒第5位

1952年至1989年的评酒会评选的“名酒”，川酒占据约一半份额。其中，五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、沱牌曲酒（舍得酒业）、全兴大曲（水井坊）被誉为川酒“六朵金花”，除郎酒属酱香型风味外，其他五大品牌皆是浓香型白酒。

证券时报·e公司记者了解到，郎酒股份是一家为数不多可同时生产酱香、浓香、浓酱兼香型白酒的企业，旗下两个生产基地分别位于泸州市古蔺县二郎镇和泸州市龙马潭区，地处“白酒金三角”核心区域。其中，郎酒二郎酱香产区位于有美酒河“之称的赤水河畔，距离茅台镇仅49公里，同属高端酱酒的核心产区。

近年来，酱香白酒概念持续走热，作为两大酱香白酒之一，资本市场对郎酒股份的上市计划尤为关注。

早在2007年，市场便流传郎酒上市计划，2009年被列入四川省金融办重点上市培育第1批企业名单中；2016年，郎酒集团做了重大调整，将与酒有关的产业全部整合到郎酒股份；2019年8月20日，四川证监局官方网站公布了《郎酒股份辅导备案基本情况表》，拟上市主体为郎酒股份。

据招股书显示，”郎“牌郎酒于1984年、1989年连续两度获评”国家名酒“。目前，郎酒股份主力产品包括青花郎、红花郎等酱香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、顺品郎为代表的浓香、兼香型白酒。

截至到2019年末，郎酒股份资产总额约为209亿元。2017至2019年期间，郎酒股份营业收入分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46%和12%；净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，后两年增速达140%和237%。根据2019年A股上市白酒企业财报数据，郎酒股份营业收入将排在古井贡酒之后列第8名；净利润则将攀升至第5名，仅次于贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖。

在股权结构方面，郎酒集团持有郎酒股份发行前61.7%股份，为控股股东，实控人汪俊林合计持有郎酒股份76.70%股份。目前，郎酒股份旗下全资及控股子公司共17家，涵盖了白酒生产、销售及配套产业链，员工总数近1.4万人。

目前，四川已有五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊四家白酒上市企业。2020年1月，在泸州市召开的白酒产业高质量发展推进大会上，泸州市政府曾表示，将大力支持郎酒上市，进一步巩固白酒金三角核心腹地地位，推动白酒产区形成。

酱香基酒产能扩大至5万吨

此前，汪俊林曾多次公开表示，由于建厂土地等自然资源非常有限，赤水河流域的酱酒产量将长期局限在20万吨/年，加上酱酒对储存年限有要求，谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长，谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势。

需要指出的是，在基酒储存上，2017至2019年，郎酒股份酱香型和浓香型基酒的期末余额分别为50.37亿元、57.49亿元、68.02亿元。按照郎酒”存新酒卖老酒“的市场运作方式，中端及次高端酱香产品基酒需储存至少3年以上，高端酱香产品基酒需储存至少5年以上，逐年稳步上升的基酒储存量，可满足未来持续市场需求。

招股书显示，郎酒股份此次募集资金主要用于白酒产能建设、数字化运营、企业技术中心建设等项目。

其中，酱香产能建设计划投资总额约50亿元，具体建设内容包括二郎基地技改、吴家沟基地技改（二期）、盘龙湾基地技改（二期）、天宝峰包装仓储中心等；浓香及兼香产能建设计划投资总额约21亿元，包括石洞郎酒浓香型白酒生产基地项目、郎酒泸州包装中心建设项目（二期）等。

证券时报·e公司记者了解到，目前郎酒酱香型基酒产能1.8万吨，产能利用率已达94%，此次IPO募投项目预计新增产能2.27万吨，加上吴家沟等其他在建项目，酱香基酒整体产能将超过5万吨；浓香型基酒已建成产能1.8万吨，募投项目建成后也将超过5万吨。

此外，郎酒现已投入重金打造郎酒庄园，未来5年，郎酒产能和庄园建设总投资计划投入100亿元。对此，汪俊林表示，2020年”郎酒庄园“基本形成接待能力，要把二郎滩打造成白酒爱好者的圣地，全世界的酒庄。

次高端以上产品收入过半

近年来，随着消费水平提升，酒类消费主导力量逐步从政务消费向商务消费、大众消费转型，同时”喝好酒“的健康消费理念深入人心，导致了名酒供给缺口明显。

作为郎酒旗下高端酱酒核心产品，青花郎在消费升级中迎来了发展契机，近两年来郎酒高端及次高端产品已占据半壁江山。

招股书显示，郎酒产品分为高端、次高端、中端以及中低端，出厂价大于等于500元/500ml为高端产品，以青花郎为核心代表；出厂价300至500元/500ml为次高端，以红花郎为核心代表。2017至2019年，郎酒股份上述两大品类产品总计销售收入分别为20.4亿元、38.31亿元、53.28亿元，整体占比分别为40.09%、51.46%、64.07%。

对于白酒价格上涨问题，汪俊林曾强调，白酒定价权始终在消费者手中，涨不涨价是企业可以决定的，但买不买单是消费者决定的。茅台价格那么高，消费者还买不到，这是茅台的光荣。如果更多酒厂都能像茅台一样做出的品质和品牌，消费者就会有更多的选择，那样茅台也会感受到压力。

在销售渠道上， 2019年度，郎酒股份经销模式收入占比96.38%，直营模式3.62%。招股书披露，郎酒将进一步推进实施品质战略，强化郎酒品质研究院建设，通过微生态环境、粮食原料、制曲、酿造、酒体、制造工艺和智慧工厂七大研究中心，为郎酒品质工程建设提供强大的智力保障，以满足消费者对产品和服务的更高要求。

证券时报·e公司记者注意到，一直以来，郎酒的商标归属引人关注。此次招股书明确指出，古蔺县久盛投资有限责任公司（以下简称久盛投资）为”郎“牌商标持有主体，目前共持有532项”郎“相关境内商标和24项港澳台地区及境外注册商标。目前，久盛投资法定代表人为汪俊林，郎酒股份持股80%，古蔺县国有资产经营有限责任公司持股20%。

在商标使用权方面，根据郎酒股份与久盛投资签署的《商标许可使用合作协议》，约定久盛投资将”郎“牌商标独占、有偿许可郎酒股份使用，期满自动延期，郎酒股份按双方约定每年向久盛投资支付商标使用许可费。

对于未来长期规划，招股书也明确了郎酒的三大战略目标：在白酒行业具有重要地位；与其它高端酱酒企业共同做大高端酱酒市场；将郎酒庄园打造成世界高级的白酒庄园。（来源：新浪财经）