销售平淡的双节，汾酒逆势大卖

　　10月12日，汾酒发布前三季度业绩预告，预计实现营业总收入221亿元左右，同比增长28%左右；预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。从已发布的上市酒企三季度预告来看，汾酒的业绩增幅继续领跑行业。

　　行业新周期特征越来越明显，众多酒企在今年二季度出现较大的业绩波动。而当三季度业绩预告发布时，汾酒的表现令人眼前一亮。在清香品类风口上，新周期并未本质上影响汾酒速度，随着传统销售旺季来临，业界对汾酒的确定性和成长性普遍看好。

　　“中秋、国庆大卖了，我这边现在青花汾酒已经断货，预计要到12月份才有货卖。”来自湖南的汾酒经销商陈芳告诉酒业家。

　　此外，调研了汾酒在南方几省的多位经销商，他们反馈汾酒在双节期间的表现都是乐观的。这不仅体现了汾酒的基本面良好的趋势，更为其非常注重的南方市场高增长提供持续动力。

　　与此形成鲜明对比的是整个酒类市场在中秋、国庆两个重要销售节点趋于平淡。机构调研显示，中秋国庆酒类销售市场符合预期、没有惊喜。而酒业家调研的情况显示，中秋国庆期间，酒类销售呈现区域分化、品牌分化的趋势，其中华东市场表现优，广东、湖南等华南区域表现稳健，其他区域表现平平。

　　分品牌来看，以汾酒青花20、古井古20等为代表的次高端系列在此次双节期间表现超出预期，市场反馈高于高端产品，这主要受双节期间宴席市场集中释放利好。

　　行业人士表示，站在品类的风口上，自身蓄积了足够的势能，汾酒在双节期间表现高于行业整体水平并不令人太意外。其中青花系列的高速增长和省外市场的持续增长将是接下来主要看点。汾酒增速不减，对于整个行业特别是处于复兴崛起关键阶段的清香品类而言，是至关重要的。

　　从相关调研的数据来看，虽然经过中秋国庆，但是酒类市场此后的动销仍将承压，一些酒企的渠道库存压力提升而产品批价则小幅下跌，部分长尾品牌出现甩货现象。

　　行业人士表示，这是一个比较悲观的现象，2021年下半年以来，酱酒在渠道层面的高库存、低动销再加上整体环境下行，已经严重影响到了经销商的进货打款意愿。如今，这样的现象已经传导其它品类和品牌。

　　从库存上来看，汾酒仍然是优等生。目前汾酒整体渠道库存维持在1个月的良好水平，且青花系列的库存更低。

　　上述湖南经销商卖断货的情况虽然是个例，但确实反映出青花系列在各主要市场的高动销趋势。这一趋势对于汾酒下半年的回款以及全年目标的完成提供强有力的保障。

　　体现在业绩上就是前三季度汾酒营收和净利增长水平持续领跑行业。汾酒方面表示，良好业绩主要得益于持续优化的产品结构，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长。其中青花系列在上半年实现销售收入61亿元，同比增56%。

　　行业人表示，汾酒之所以维持较低的渠道库存水平，主要是营销改革和营销创新所释放的能量。

　　无论是持续放量的青花20还是高端标杆青花30·复兴版，汾酒在操作上都坚持控盘、控价模式，所以体现在市场层面就是渠道库存较低、渠道利润可观。与此同时，玻汾已经成为硬通货，且献礼版玻汾将有望成为新的增长极。

　　从调研的情况来看，目前汾酒的经销商普遍信心满满。这不仅基于现阶段的市场表现，更对未来预期充满信心。陈芳告诉酒业家：“在今年，我们与汾酒一起把渠道做得更扎实，市场氛围更好了。今后肯定极力配合公司大战略。”

　　从汾酒发布的前三季度业绩预告来看，其今年前三季度营收已经超过2021年20多亿。从目前的形势来看，行业对汾酒全年完成300亿营收充满期待，“汾酒速度：仍然持续。

　　行业人士表示，汾酒良好的渠道库存水平反映公司按节奏完成目标同时依然留有余力，为后续挺价或放量留足了空间。经历二季度业绩的短暂回调后，汾酒三季度强势拉升，展现了其极强的韧性和确定性。

　　近日，网传“禁酒令”不仅在业内引起广泛讨论，也反映在资本市场，A股酿酒指数连续多日下滑。但汾酒表现坚挺，在板块指数下滑的同时，汾酒获得北向资金得大额买入，仅10月10日当天就被净买入3.11亿元。

　　发现，汾酒近一个月获得16份券商研报关注，其中持买入11家，增持1家。

　　中银证券认为，汾酒三季度重现高增，青花系列增长，继续战略性看好汾酒，从香型、价格带、区域三个维度来看，汾酒还有较大的成长空间。预计改革将持续推进，制度红利有望进一步释放。

　　授权《2022中国白酒上市公司发展白皮书》显示，全部白酒上市公司近三年平均营收增长率为13.6%，近三年营收增速整体趋势为2020年增速放缓，2019年、2021年保持增速提升。其中连续三年保持10%以上增长率的公司有：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒；平均营收增长率超过20%的白酒企业共有6家，其中营收规模百亿以上的仅有汾酒1家企业。（来源：酒业家）